美银美林:上调微盟目标价至13.2港元 维持买入评级

美银美林:上调微盟目标价至13.2港元 维持买入评级

  美银美林目前将微盟(02013)目标价由11港元上调至13.2港元,评级维持“买入”。

  美银美林发表研究报告表示,受益于中国商户向云计算和数字经济转型,微盟上半年业绩表现强劲,尽管上半年经济了宕机事件,但SaaS 业务依然同比增长39%,大客拓展进展顺利,SaaS业务的智慧零售增速15%,同时拉动ARPU持续增长。精准营销毛收入同比增长157%,因此维持“买入”评级,目标价由11港元上调至13.2港元。

  由于精准营销的强劲业绩表现,美银美林预计2020和2021财年的收入将分别提升11%和20%。基于SOTP对公司估值,将目标价上调至13.2港元,包括:(1)16.5倍的FY21 SaaS收入(2)20倍的 FY21精准营销EBIT,以上指标主要是因为行业目前正在数字化和流量私域化的起步阶段,而微盟已经充分做好了入局的准备。

  另外,微盟集团上半年经营活动所用现金净额大幅改善,从2019年同期的负4.13亿元减少至负1.43亿元,主要是由于平台的支付条件有所改善。

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责任编辑:卢昱君

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